致玄武云的各位股东：
查理·芒格曾说：「如果你确有能力，你就会非常清楚自己能力的边界在哪里。」在过去的一年里，玄武云深刻地践行了这句话。2025年对玄武云而言，是充满挑战同时也是为未来播下优良种子的关键一年。
作为新任董事会主席，我想用最坦诚、平实的方式，向大家汇报我们过去一年的业务进展、近期的重大重组，以及我们对公司未来转型与股东财富增长的思考。
1
2025年业务基本面
退潮时的坚守与AI护城河的拓宽
过去这一年，国内电信业监管政策的调整让整个行业的市场环境发生了巨变。受此影响，我们的PaaS 服务及部分SaaS服务在短期内承受了不可避免的营收下滑压力。然而，我们始终秉持审慎经营原则，不过度追求短期收入规模，而是更加聚焦业务质量，着力提升长期盈利能力、经营性现金流以及核心竞争力。
令人欣慰的是，报告期内，我们在高毛利的AI+SaaS核心业务上取得了长足的进步。我们的SaaS板块不仅客户留存率表现优异，在产品力方面亦持续夯实技术与产品护城河：
● AI不再是概念探索，而是实际生产力：我们没有盲目追逐行业热词，而是将AI实实在在地融入了客户的业务场景。于报告期内，我们基于自研的「玄韬」大模型以及深度接入DeepSeek等开源大模型，让大模型赋能云通信产品实现了智能化运维、分析总结，提升产品的运营效率和服务力。在消费品终端推出了「SKU超级模型」和业内唯一的「AI翻拍侦探」（防作弊检测模型）。在客服云领域，我们开发的话术语音配置机器人大幅降低客户人工配置的工作量。
● 信创与生态的融合：我们营销云的核心产品ICC（融合通信中台）不仅完成了5G消息的全面升级，还完成了鸿蒙系统的全链路适配。
● 扬帆出海，寻找新赛道：我们的海外业务在2025年实现了快速增长，服务版图已延伸至东南亚、拉美及中东等地区，并与多地主流电信运营商达成了直签合作，这为我们打开了全新的业绩增长引擎。
尽管在宏观环境及行业政策调整的影响下，本集团整体收入表现承压，然而，我们主动优化业务结构，通过严格的财务纪律，我们的毛利率水平保持稳定，经营性现金流也展现出极强的韧性。
2
2025–2026年重组：优化公司治理、聚焦主业
巴菲特有一句名言：「如果你发现自己坐在一条常年漏水的船上，那么把精力花在换船上，往往比花在补漏上更有效。」
于2025年下半年和2026年初，玄武云进行了一系列有关股东、董事会及业务的系统性重组。这些动作的核心逻辑只有一个：提升资本效率，聚焦核心主业。
首先，在业务层面，我们于2025年10月对非全资附属公司「玄瞳」实施独立重组。通过转让大部分股权，集团有效优化了业务组合，并回收部分资金资源，从而能够将资本更加集中地投入至AI+云通信等核心业务领域。
其次，在股东与治理层面，公司于2025年10月成功引入了汉唐明元作为战略投资者，其凭借约20%的持股成为我们的单一最大股东。汉唐明元及我本人长期专注于符合经济结构优化、具备技术优势的企业，我们在科技、新能源及「中国品牌出海」领域拥有丰富的产业资源。随后于2026年2月，我们顺利完成了新一届董事会改组。新任的董事团队不仅拥有深厚的产业与投资背景，还具备丰富的财务管理和资本市场经验。
上述调整并非着眼于短期财务表现的改善，而旨在引入具备产业协同能力的长期资本，强化公司战略执行能力与资源整合能力。经此重组后，集团的发展方向进一步明确：全面拥抱AI，推进国际化布局，开启高质量发展的新阶段。
03
转型是一个过程：做时间的朋友
静待内在价值复利增长
各位股东，伟大的企业从来不是一天建成的，业务的转型与升级同样需要一个过程。
从依靠通信通道走量的传统模式，转型为依靠「AI+SaaS」驱动、具备全球化视野的智能服务商，这期间必然会伴随阵痛。然而，我们始终相信，在今天全球动荡纷争，中国稳定发展的大背景下，公司正在一条更加宽阔且具备长期增长空间的赛道上前行。通过业务重组、聚焦高毛利的主营产品，以及加速AI在金融、政企、TMT、智能硬件、具身智能等垂直领域的深度应用，我们的商业模式正在变得更轻、更智能、更具抗风险能力。
同时，随着我们加大出海力度，将我们在中国市场打磨成熟的SaaS与云通信能力复制到全球，国际化将成为我们收入与利润恢复高速增长的关键破局点。
我们亦清醒地认识到，当前仍处于转型的关键阶段。目前玄武云在中国“十五五”规划的大方向指引下也已制定了公司的未来五年发展规划，我们不会以短期市场表现为导向，而将继续坚持审慎稳健的经营原则，强化资本纪律，专注于内生增长与长期价值创造。管理层将一如既往，以高度的责任感和专业判断，审慎运用每一项资源，致力于实现股东价值的持续提升。
展望未来，随着公司主营业务的聚焦、AI应用的规模化落地以及海外市场的不断扩张，本集团的经营质量与盈利能力有望逐步改善并实现高质量增长。我们深信，在公司内在价值不断提升的过程中，股东的长期回报亦将得到持续体现。
感谢股东们一路以来的信任与陪伴。我们对玄武云的明天，充满信心。
玄武云董事会主席 廉健